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姚洋（北京大学国家发展研究院院长、博雅特聘教授）

60s要点速读：

1.中国经济现在需要一个有冲击力的东西来提振信心，这个信心非常重要。搞基建一般老百姓看不着，发现金老百姓一看，我手上有钱了，政府给了我信心，我有信心去消费了，大家信心上去了，消费就上去了，需求就上去了。

2.基建对经济的拉动作用越来越小，有几方面的原因：第一需求非常有限，它是在一定行业里才有需求。第二对就业刺激不是很大，因为搞基建不需要很多人，对就业没有多大作用，老百姓收入就上不来，消费就上不来。

3.各个城市都应向上海学习，对于保持就业岗位的企业给予补贴。我们不能期待企业遇到了疫情，没有需求了还要雇人。还有一点是房租减免，这一点对中小企业来说特别重要。

正文：

5月25日召开的全国稳住经济大盘电视电话会议，为什么在这个结骨眼上要开这么大的会议，开完会就立马派12个督查组下沉到各个省去督办，这也是前所未有的力度。4月份经济下行压力的确是前所未有的。我们这一轮保市场主体、保增长主要还是过去的办法，对经济的刺激还是集中在基建上，5月份PMI已经达到了62.7%，大家的预期相当好了，说明基建方面的确起来了。这大概能够对经济产生一个托底作用。但现在基建对经济的拉动作用越来越小，有几方面的原因：第一需求非常有限，它是在一定行业里才有需求。第二对就业刺激不是很大，因为搞基建都不需要多少人，对就业没有多大作用，老百姓收入就上不来，消费就上不来。

中国一般来说都是重生产、轻消费，哪怕是搞需求，也要搞基建，不能搞消费。我们一直有个思想，觉得搞基建建房子有点能留下来，这是一个主导思想。大家觉得搞消费就是把钱给浪费掉了，老百姓花掉了，这哪行。现在上海逐步恢复正常，北京已经宣布没有疫情的区也逐步恢复正常。中国经济现在需要一个有冲击力的东西来提振信心，这个信心非常重要。搞基建一般老百姓看不着，发现金老百姓一看，我手上有钱了，政府给了我信心，我有信心去消费了，大家信心上去了，消费就上去了，需求就上去了。我们说保市场主体，但市场主体都快没了，或者没法再生产了，它也拿不到减税降费那些好处。所以，最关键是要有需求，没有需求市场主体就活不下来。所以，在疫情慢慢明显减弱的情况下，出台一个消费的刺激政策是恰逢其时的。

我们现在要抓主要矛盾，主要矛盾就是消费不足，这是一个关键。基建当然短期内可能有效果，但长期来看，后遗症太大，搞基建又会转化成生产力，这是一方面。另一方面，地方政府搞基建又会背上沉重的商业性债务，真一开工就必须得到市场去筹措资金，就得背上一大堆商业性债务。现在地方政府融资平台40%融来的资都是借新还旧，已经转不动了，还要让背新的债，现在可能对启动经济有用，但是到明年就会发现地方债又膨胀了，老问题又回来了。

搞消费至少不会有后遗症，它是一次性的。我觉得不用担心老百姓说今年给了，明年还要接着给，老百姓不会这么想，这就是一次性给的。会不会增加储蓄呢？中国的老百姓，特别是低收入的老百姓不太可能增加储蓄，因为他就没有多少储蓄，尤其是现在收入普遍比较低的情况下，很多人恐怕都是月光族，给一千块钱很快就花掉了。我觉得还有另外一个好处，央行老推数字人民币，央行有个数字人民币的APP，我估计下载的人很少，这次趁机，想要拿到这一千块钱先把央行的APP下载下来，大家就能使用起来了。

政府可以在消费上做点事情。疫情以来，政府在消费面做的事情实在是太少了，即使不发现金，我们对于疫情的管理能不能找到一种常态化的管理办法。因为我们不敢肯定，今年下半年又来一场疫情怎么办？天气一冷又回来了，说不定又出现新的变种了，那怎么办？大概这是我们面临的最大的风险，一旦新疫情一来，我们消费又中断了。我们还得抓最终的需求端，最终的需求不上去，光去搞供给端是没有用的，这是很简单的一个道理。现在整个生产是过剩的，开工是不足的，天天让企业开工，企业说没有订单怎么开工。让源头的活水流下来，下面的小鱼才能活下来。

怎么去应对就业问题呢？各个城市都应向上海学习，对于保持就业岗位的企业给予补贴，这是个很好的办法。我们不能期待企业遇到了疫情，没有需求了还要雇人，这样雇下去只有破产这一条路。我们不应该做这个期待。每个企业都要为自己负责任，它的现金流没了，就活不下去就要关门。所以，各地政府还是要拿出一些真金白银来，给中小企业进行就业补贴。前面我说发现金可以，不愿意发现金发就业补贴也可以，这也是一种变相补贴。

还有一点是房租减免，这一点对中小企业来说特别重要。比如一个饭馆，成本中40-50%都是房租，房租不免基本都是关门。但这些仍然是在做供给面的事情，重要的还是需求面要发力，没有需求一个饭馆怎么开张，不能要求一个私人老板养一帮工人，就光发工资了，没有生意不行。所以，我个人觉得政府还是要在需求端多花一些力气。

（整理自姚洋于2022年5月31日在百度财经联合北大国发院出品的【稳经济大盘】特别直播的发言，主题为《经济下行压力大，当前如何稳增长、提信心？》，未经本人确认。）

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